分級基金基礎知識精講之三:拆招下折“殺傷力”

上一篇 下一篇 發布時間: 2018-06-15

由于滬深股市的大幅波動,一批分級基金會觸發向下折算,而不少投資者不慎買入了已經觸發下折的分級B,在短短兩個交易日內遭受了40%-90%的巨額虧損。為什么下折中的分級B會有如此大的“殺傷力”?


根據分級基金合同,一旦B 份額的參考凈值達到或跌破下折閾值(目前大部分股票型分級基金下折閾值設置為0.250元),則觸發下折,具體折算程序通常如下表所示:

 

日期

向下折算流程

各類份額交易狀態

T

基準日

母基金:暫停申贖、贖回

A份額:93010:30停牌一小時后復牌

B份額:93010:30停牌一小時后復牌

T+1

折算日

母基金:暫停申購、贖回

A份額:停牌

B份額:停牌

T+2

復牌日

母基金:恢復申購、贖回

A份額:93010:30停牌一小時后復牌

B份額:93010:30停牌一小時后復牌

 

以有色B為例說明在下折過程中買入B類份額可能造成的巨大損失。截至201578日,有色B參考凈值為0.248元,觸發下折,當日有色B的收盤價為0.551元,溢價率高達122.18%,向下折算是按參考凈值將A份額、B份額和母基金份額的基金份額凈值均調整為1元,調整后的A份額和B份額按初始份額配比保留(目前大部分股票型分級基金的這一配比為1:1),A份額配對后的剩余部分將會轉換為母基金場內份額,分配給A份額投資者。折算后,有色B的杠桿倍數將大幅降低,恢復到初始杠桿水平,其溢價率將大幅降低,下折前大幅溢價買入有色B的投資者將遭受大幅虧損。


7月9日(折算基準日)10:30開始交易后,有色B便一直跌停,下午開盤后,大盤指數快速大幅上揚,A股大面積漲停,投資者紛紛入場交易。然而,分級基金已經觸發下折,無論折算基準日分級標的指數是否大漲,都將進行折算程序。79日下午,有色B跌停板被打開,交易價格最高漲至0.600元。假如某投資者以0.600元的價格買入10,000份有色B,則其投資成本為6000元。折算基準日有色B參考凈值為0.3048元,折算后有色B凈值調整為1.000元,投資者持3048份有色B


7月13日(復牌日)10:30有色B恢復交易,前收盤價調整為710日有色B參考凈值1.091元,當日價格雖然漲停,達到1.200元,但投資者持有的3048份有色B市值卻只有3657.6元,相比于6000元的成本,虧損達到39.04%。所以,投資者應盡量理性參與B類份額的投資。


我們提醒投資者,在投資分級基金前應充分學習相關知識,對相關規則進行全面了解,并在投資過程中關注基金公司的風險提示公告、停牌公告、折算公告、復牌公告等,避免因不了解產品特性造成的損失。


 (本文轉自深交所網站)

(免責聲明:本文僅為投資教育之目的而發布,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉信息準確可靠,但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證,對因使用本文引發的損失不承擔責任。)



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