Basics of Structured Funds: Conversion

Previous Page Next Page 發布時間: 2018-06-13

1、什么是分級基金的定期折算?

定期折算是指在每一個計息周期結束后(通常為一年),將A份額的約定收益(即大于1元的部分)折算為母份額,投資者可以通過贖回母份額來實現收益。


2、能否舉例說明定期折算?折算的具體步驟是什么?

假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,A類份額在該計息周期的約定收益率為5.8%。某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為1.292元,1.059元、1.525元,則折算后三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化情況如下表所示。

  折算前   折算后
  份額凈值 份額數   份額凈值 份額數
基礎份額 1.292元 10,000份   1.263元 10,229份基礎份額
A類份額 1.059元 10,000份   1.001元 10,000份A類份額 + 新增459份基礎份額
B類份額 1.525元 10,000份   1.525元 10,000份B類份額

具體折算步驟如下:

1)A類份額折算后凈值=折算基準日A類份額凈值-A類份額約定收益=1.059-0.058=1.001

2)基礎份額折算后凈值=(A類份額折算后凈值+B類份額凈值)/2=(1.001+1.525)/2=1.263

基礎份額折算后份數=基礎份額折算前凈值*基礎份額折算前份數/基礎份額折算后凈值

=1.292*10000/1.263=10229

3)A類份額折算后份數=約定收益*A類份額折算前份數/基礎份額折算后凈值

=0.058*10000/1.263=459

4)B類份額折算前后凈值與份數保持不變。


3、什么是分級基金的不定期折算?

不定期折算,又稱到點折算,是分級基金保障進取份額活力和限制優先份額風險的一項條款。不定期折算可分為向上折算和向下折算。根據基金合同,當母基金凈值高于某一閾值(目前大部分股票型分級基金上折閾值設置為1.500元),則觸發上折;當分級基金B份額低于某一閾值(目前大部分股票型分級基金下折閾值設置為0.250元),則觸發下折。需要注意的是,部分分級基金不設向下折算條款,而是當分級基金B份額參考凈值低于某一閾值(通常為0.200元或0.100元)時,A份額與B份額開始同漲同跌。投資者在投資分級基金時須認真加以學習和鑒別。


4、能否舉例說明向下折算?具體的折算步驟是什么?

假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為0.661元,1.059元、0.246元,則折算后三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化情況如下表所示。

    折算前   折算后
    份額凈值 份額數   份額凈值 份額數
基礎份額   0.661元 10,000 份   1.000 元 6610 份基礎份額
A類份額   1.059元 10,000 份   1.000 元 2460份A類份額+8130 份基礎份額
B類份額   0.246元 10,000 份   1.000 元 2460 份B類份額

具體折算步驟如下:

1)折算后B類份額的凈值由基準日參考凈值0.246元調整為1.000元。

折算后B類份額數=折算前B類份額凈值*折算前B類份額數/折算后B類份額凈值

=0.246元*10,000份/1.000元=2460份

2)折算后A類份額的凈值同樣調整為1.000元,并且折算出2460份A類份額,與折算后的B類份額恢復至1:1的配比,這部分A類份額的凈值合計為2460元,剩余部分的凈值合計為:1.059*10,000-2460=8130元。

3)基礎份額由凈值0.661元,10,000份調整凈值1.000元,6610份。

4)A類份額剩余8130元按每份1.000元轉換為8130份基礎份額。


5、能否舉例說明向上折算?具體的折算步驟是什么?

目前通行的股票型分級基金向上折算方式有兩種,一種是A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為1,第二種是A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為A份額參考凈值。下面分情形舉例說明。

1)A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為1的情形

假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為1.50元,1.028元、1.927元,則折算后三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化情況如下表所示。

    折算前   折算后
    份額凈值 份額數   份額凈值 份額數
基礎份額   1.50元 10,000 份   1.000 元 15,000 份基礎份額
A類份額   1.028元 10,000 份   1.000 元 10,000份A類份額+280 份基礎份額
B類份額   1.927元 10,000 份   1.000 元 10,000份B類份額+9270 份基礎份額

具體折算步驟如下:

a)10,000份單位凈值為1.50元的基礎份額折算為15,000份單位凈值為1.000元的基礎份額。

b)10,000份單位凈值為1.028元的A類份額折算為10,000份單位凈值為1.000元的A類份額和280份凈值為1.000元的基礎份額。

c)10,000份單位凈值為1.927元的B類份額折算為10,000份單位凈值為1.000元的B類份額和9270份凈值為1.000元的基礎份額。

2)A份額、B份額和基礎份額凈值均折算為A份額參考凈值的情形

假設某分級基金A類份額與B類份額的份額配比為1:1,某投資人在折算基準日持有基礎份額、A類份額、B類份額各10,000份,折算前基礎份額、A類份額、B類份額的基金份額凈值分別為1.50元,1.028元、1.927元,則折算后三類份額的基金份額凈值及投資者持有份額變化情況如下表所示。

    折算前   折算后
    份額凈值 份額數   份額凈值 份額數
基礎份額   1.50元 10,000 份   1.028元 14,591份基礎份額
A類份額   1.028元 10,000 份   1.028元 10,000份A類份額
B類份額   1.927元 10,000 份   1.028 元 10,000份B類份額+8745 份基礎份額

具體折算步驟如下:

a)10,000份單位凈值為1.50元的基礎份額折算為14,591份單位凈值為1.028元的基礎份額。

b)10,000份單位凈值為1.028元的A類份額折算后份額數及參考凈值不變。

c)10,000份單位凈值為1.927元的B類份額折算為10,000份單位凈值為1.028元的B類份額和8745份凈值為1.028元的基礎份額。

(本文轉自深交所網站)

(免責聲明:本文僅為投資教育之目的而發布,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉信息準確可靠,但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證,對因使用本文引發的損失不承擔責任。)



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